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环球微动态丨沃尔玛发力电商,欲拿山姆当镰刀

时间:2023-02-25 08:15:56

图片来源@视觉中国

文|零售商业财经,作者 | 金诺,编辑 | 鹤翔


(资料图)

2月21日,沃尔玛(NYSE: WMT)发布2023财年Q4及全年财报,以及2024财年Q1及全年业绩指引。

图源:沃尔玛2023财报Q4及全年财报

在截至1月31日的Q4财季,沃尔玛实现营收1640亿美元,同比增长7.3%,利润方面增长强劲,实现净利润63亿美元,同比增长76.2%,增幅接近八成。

纵观2023财年,沃尔玛实现营收6113亿美元,同比增长6.7%。

图源:沃尔玛2023财报Q4及全年财报

“增收不增利”是沃尔玛2023财年的主要业绩表征,虽然实现全年净利润117亿美元,但较去年则同比下滑14.6%,值得一提的是,这也是近六年沃尔玛年利润的首次下滑。

01  利润六年首降,美国零售业前景悲观

虽然2023财年Q4业绩亮眼,并且Q4季度与全年营收均超出市场预期,但是同时披露的2024财年业绩指引却不甚乐观,数据不及市场预期。

在全年指引中,沃尔玛对未来财年调整后的每股净利润预估为5.9至6.05美元,而在2023财年,此数值为6.25美元。

此预估值远低于华尔街给出的6.5美元的预期,即便沃尔玛完成自定预期,也意味着它将陷入连续两年利润下滑的窘境。

图源:沃尔玛2023财报Q4及全年财报

由于这份略显悲观的业绩指引,即使2023财年超预期的业绩表现也没能带动资本市场的热情,沃尔玛绩后跌超5%。

截至美东时间2月23日,沃尔玛盘前交易最新股价为142.09美元每股,总市值为3831.88亿。

图源:雪球

沃尔玛在2022年5月17日披露2023财年Q1财报时,由于利润远低于预期,导致一向稳健的沃尔玛股价当日跌幅达11.4%,创下35年以来的最大单日跌幅记录。

9个月过去,虽然沃尔玛股价慢慢回暖,但仍未恢复到暴跌前的状态。

对于2023财年利润下滑以及对2024财年利润的悲观预估,沃尔玛是这样解释的:“Q4正是西方刚结束的假日季,数据显示消费者更多购买的是打折商品与低利润率商品,因此在Q4沃尔玛的营运利润率也下降了83个基点。”

应对高通胀尤其是食品杂货类价格居高不下的市场环境,消费者更加趋向于减少购买非必需品。

图源:沃尔玛2023财报Q4及全年财报

具体来说,沃尔玛食品杂货销售额同比幅度高达十几倍,卫生保健品销售同比低双位数增长,而玩具、电子产品、家具和服装等一般商品销售同比录得中个位数下滑。

商品销售结构的变化,也对利润率产生了负面影响。食品杂货和卫生保健品的利润率比一般商品低,因此即便前两者的销售占比增加了3.3%,沃尔玛美国的整体毛利率也被拉低了1.14%。

沃尔玛首席财务官约翰大卫雷尼也进一步强调:“若消费者未来仍然延续这样的消费习惯,今年的利润率还将进一步走低。”

作为世界级零售巨头,沃尔玛并非是唯一感受到销售疲软现象的企业,其他如梅西百货、塔吉特也纷纷表示,刚过去的假日季销量不如往常。

梅西百货CEO在上个月公开表示:“在圣诞假日季,越来越少的顾客会在为他人购买礼物的同时再为自己添置物品了。”

此外,通胀压力不断加大。

美国1月消费者价格指数(CPI)同比上涨6.4%,数据远高于预期,超过美联储此前设定的通胀目标。

根据美国统计局消费数据变化显示,随着疫情发展趋势继续转好,零售销量并没有迎来复苏后的井喷,而是被持续性的通胀阴霾笼罩,近一年增速不断放缓,甚至出现跌幅。

图源:CNBC

对于目前的零售业绩,沃尔玛美国区前总裁比尔·西蒙给出了“工资通胀螺旋”的说法,即工资越高,通胀越厉害,两者互相强化加剧通胀压力。

美国持续高通胀的背后,劳动力短缺反而会比供应链问题更加制约企业发展。

图源:中泰证券研究所研报

为此,沃尔玛不得不在业绩疲软的情况下,仍然给其美国区的职工大幅涨薪。

不仅将最低工资提升至每小时14美元,还宣布从3月2日起全国平均时薪提高到17.50美元以上,以及为员工提供培训机会、商业驾照等福利。

种种措施说明,沃尔玛正以更高的人力成本在劳动力紧张的市场中留住人手。

另一方面,在本轮财报季中,雀巢、可口可乐、宝洁、联合利华等消费巨头均表态今年仍有涨价的计划,而沃尔玛则率先将涨价策略实施到山姆会员费上,进一步将成本转嫁给消费者。

去年10月,山姆在美国市场对高级会员及普通会员同时进行了涨价调整。

据了解,高级会员费自1999年推出以来就一直没有提高过,这是第一次涨价。

山姆调整会员费同时,其会员人数也创下历史新高,只不过经营利润却并不尽如人意,下降了6.2%。

对沃尔玛来说,第四季度的复苏难以缓解未来的增长焦虑,全球零售巨头也面临着巨大压力。

02  加码自有品牌压缩成本,中国电商增长强劲

面对成本上涨、利润缩水等问题,沃尔玛目前采取的策略是加大自有品牌的投入力度。

因为厌倦通胀的消费者正在寻找更便宜的替代品和折扣,而自有品牌商品往往比非自有品牌商品更具性价比。

对沃尔玛来说,这类商品反而利润更高,近两年沃尔玛自有品牌销售强劲增长,极大拓展了利润空间。

就拿沃尔玛在中国市场推出的自有品牌“惠宜”来说,根据中国连锁经营协会数据,其平均毛利率接近50%,销售占比在10%-15%之间。

图源:中国连锁经营协会数据

恰如沃尔玛首席执行官董明伦(Doug McMillon)所言,保持自有品牌的低价是公司用来降低通胀的手段,并且销售额的正向增长。

消费人群也出现了变化,沃尔玛在Q3和此次全年财报的会议上都反复提及一个事实:沃尔玛在报告期内的食品杂货销售额增长强劲,其中高收入家庭的占比接近一半。

在“工资通胀螺旋”的压力之下,相较于低收入人群,不少中产阶层的资产缩水显著。此前可能不会去沃尔玛购物的一类高收入中产家庭,在过去一年纷纷转向沃尔玛当做“平替”选择。

换句话说,沃尔玛定价低、不赚钱的杂货商品,正在被众多面对“资产衰退”风险的高收入家庭所选择。

对此,沃尔玛CEO呼吁品牌制造商和所有类型的供应商都必须及时响应这个市场,希望能率先“站出来”降低价格。

美国之外,沃尔玛还在墨西哥、中国、加拿大等国家和地区开展了超市、大卖场、山姆会员店、电商等业务。

中国市场方面,沃尔玛该季净销售额增长13.5%,可比销售额增长13.3%。山姆会员商店和电商业务持续表现出色,并且沃尔玛大卖场业绩有所提升。

其中,第四财季电商增长率为70%,净销售额占沃尔玛中国总净销售额的48%,远远高于国际平均水平21%。

图源:沃尔玛2023财报Q4及全年财报

持续的疫情影响,让线上消费成了人们的新选择,也助推了沃尔玛的电商业务,给了其迎头赶上的机遇。

为此,沃尔玛愈发重视其电商平台发展,除了放宽第三方卖家审核,对新卖家最高达25%的佣金率折扣外,近日还传出“放开对中国卖家的年GMV招商门槛限制”的消息。

这些举措也收获了不错的市场效果,尤其是8月审核放宽后,沃尔玛卖家暴增。

图源:Marketplace Pulse

不仅如此,中文互联网上也出现了大量以“轻松赚钱”“比亚马逊好做”来吸引入驻沃尔玛电商的视频与经验帖。

需要警惕的是,盲目入场的后果很可能是被割韭菜。

社交平台相关话题探讨中,一些头脑发热的商家遭到了懂行者、过来人的集体“泼冷水”,纷纷表示沃尔玛根本不好做,流量完全比不过亚马逊,称“亚马逊不开广告就能出单,但在沃尔玛开广告竞价2倍都没人点击。”

据不少跨境卖家透露,2021年沃尔玛电商刚进入中国市场时,更偏好年GMV在300万元及以上的大卖家。

后面一再放宽至30万元GMV,直至今年彻底取消了GMV门槛限制。

这意味着平台对卖家的争夺将进入白热化,作为后来者的沃尔玛电商,试图以低门槛及优待政策抢占更多的市场份额。

据2022全球电商平台访问量排行榜显示,亚马逊每月访问量近60亿,稳居榜首;而沃尔玛美国站排名第6,市场月访问量仅5亿出头,流量差距十分明显。

沃尔玛在此前电商经验累积,虽然也经历了jet.com的弯路,但其电商业务一直在稳健增长。但是在“王者级”的绝对体量面前,沃尔玛胜算几何?

正如沃尔玛首席财务官约翰·雷尼所强调的:“消费者的资产负债表正变得越来越薄,面临的压力巨大”。

沃尔玛如何在悲观的消费前景预期下,既能稳稳“收割”中产的钱包,又能扭转利润下滑趋势?前路依然充满挑战与不确定性。

关键词: 中国市场 同比增长 高级会员 梅西百货

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